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宏观预期好转 焦炭震荡反弹

2023-06-19 09:14:49 来源:铜冠金源期货

螺纹钢


(资料图片)

宏观预期偏强,螺纹偏强走势

上周螺纹钢期货2310合约延续偏强势头,主要受到宏观预期好转影响,收3799。现货市场,贸易商成交16.5万吨,环比上周有所增加,唐山钢坯价格3610,环比上涨70,全国螺纹报价3884,环比上涨57。宏观方面,上周社融环比减少,终端房地产和基建数据均延续回落走势,经济复苏偏弱。1-5月份,全国房地产开发投资45701亿元,同比下降7.2%,房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米,同比下降6.2%,房屋新开工面积39723万平方米,下降22.6%,房屋竣工面积27826万平方米,增长19.6%。上周经济数据基本偏弱,政策偏强,市场预期好转。产业方面,上周螺纹产量269万吨,减少1万吨;表需294万吨,减少11万吨;螺纹厂库202万吨,减少2万吨,社库546万吨,减少24万吨,总库存748万吨,减少26万吨。产量微降,表需回落,库存连续17周回落,已降至偏低位置,现货支撑增强。

总体上,房地产和基建投资数据不佳,终端需求偏弱,央行降息,社融环比增加,稳经济政策预期较强。供应端,5月粗钢产量同比大幅回落,限产压力明显回落。需求端,建材进入淡季,表需已经处于低位,下降的空间有限。供需依然偏弱,政策预期支撑,期价震荡偏强。操作上单边逢低买入,跨月10-1正套。

焦炭

宏观预期好转,焦炭震荡反弹

上周焦炭期货2309合约震荡反弹,宏观与基本面转好,期价表现较强,收2180。现货市场,现货市场偏弱运行,港口准一焦炭报价1930(+50)元/吨,山西现货一级焦炭报价1700元/吨。需求端,钢厂利润好转,采购积极,高炉开工回升,上周铁水产量增加,再度升至高位。上周247家钢厂高炉开工率83.09%,环比上周增加0.73个百分点,同比去年下降0.74个百分点,日均铁水产量242.56万吨,环比增加1.74万吨,同比下降0.73万吨。供给端,全国平均吨焦盈利27(-13)元/吨,山西准一级焦平均盈利36元/吨。当前焦企开工保持正常水平,出货积极,焦企开工微增,焦炭产量平稳。上周独立焦企产能利用率为75.5%,环比增加0.3%,焦企日均焦炭产量56.3万吨,环比增加0.2万吨,钢企日均产量46.8万吨,环比减少0.1万吨。焦炭库存,上周独立焦化企业库存75万吨,减少5.3万吨,钢企601.2万吨,减少1.5万吨,北方四港205.7万吨,增加7万吨,全样本焦炭总库存904万吨,环比微降。近期供需均有所增加,焦企库存保持下降走势。

整体上,近期弱数据暖政策,市场预期增强。下游钢厂开工走强,上周铁水产量增加,焦炭表需较好。焦企开工与产量稳定。近期宏观提振市场情绪好转,供应端西北环保检查有一定影响,期价震荡反弹,操作上暂时观望。

铁矿石

淡季刚性需求,矿价高位震荡

上周铁矿价格整体偏强震荡为主。受北方高温,南方雨水天气影响,钢厂开工谨慎,上涨动力转弱。下半周央行调降利率政策提振市场信心,铁矿价格大幅上涨后延续强势,最终小幅上涨结束。中钢协数据显示,全国日产粗钢292.03万吨,环比增长4.36%,日产生铁243.6万吨,环比增长2.42%,日产钢材376.85万吨,环比增长0.89%,整体高位小幅增加。需求端,247家钢厂铁水日均产量243.6万吨/天,周环比环比增长2.42%,目前钢厂利润低位改善,高炉继续复产扩产,钢厂低库存下为铁矿价格提供支撑。供应方面,全球铁矿石发运量2914.2万吨,周环比减少204.4万吨,较上月均值基本持稳,略高7.1万吨/周,较今年均值高83.8万吨,位于今年以来的单周中等偏高水平。

总体上,目前国内钢材需求步入淡季需求,短期铁矿行情受多重利多因素支撑,在钢厂利润好转且增产下,钢厂对矿石刚需采购。因此,预计铁矿市场下周将以震荡偏强为主来消化前期涨幅,并受市场信息刺激形成急涨急跌行情。

焦煤

黑色整体反弹,焦煤价格补涨

目前国内钢材需求旺季结束,步入淡季需求,国内北方和南方天气不佳,需求边际放缓,钢材现货成交量维持往年正常水平。焦煤期现货价格止跌反弹,市场成交好转,贸易商参与积极性增强。需求方面,全国247家钢厂高炉开工率83.0%,环比增0.7个百分点;高炉炼铁产能利用率90.3%,环比增0.6个百分点;钢厂盈利率51.9%,环比增8.2个百分点;日均铁水产量242.5万吨,环比增加1.7万吨。供应方面,上周全国110家样本洗煤厂开工率71.14%,环比不变;日均产量61.61万吨,微增0.5万吨;原煤库存244.18万吨,降19.8万吨;精煤库存173.12万吨,增1.2万吨。进口市场,蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏强。部分煤种价格涨30-50元/吨,部分易商挺价惜售,等待价格继续上涨,出货一般。焦煤库存,全国16个港口库存532.0万吨,增 30.7万吨。

上周国内原煤,精煤库存均下移,主要因为大型煤矿维持长协价格,下游履约率回升,采购量增加。操作上,可以多9空1正套,逢高做空。

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